- Ekonomi China menunjukkan pelemahan lebih lanjut pada bulan Juli, dengan harga rumah baru turun dan produksi industri melambat.
- Pemerintah China mungkin akan meningkatkan stimulus fiskal dan mempertimbangkan pembagian voucher belanja untuk mendorong pertumbuhan ekonomi ke target 5%.
pibitek.biz -Serangkaian data ekonomi China yang kurang memuaskan kembali memicu tekanan bagi Beijing untuk membuka keran fiskal lebih lebar dan bahkan mempertimbangkan pembagian voucher belanja untuk mendorong pertumbuhan ekonomi ke target sekitar 5% di tahun ini. Setelah kinerja ekonomi yang mengecewakan di kuartal kedua, ekonomi terbesar kedua di dunia ini menunjukkan pelemahan lebih lanjut pada bulan Juli. Harga rumah baru turun dengan kecepatan tercepat dalam sembilan tahun, produksi industri melambat, pertumbuhan ekspor dan investasi merosot, dan tingkat pengangguran meningkat.
2 – Cyera Akuisisi Trail Security untuk Keamanan Data 2 – Cyera Akuisisi Trail Security untuk Keamanan Data
3 – AI Ini Bantu Manusia Temukan Jati Diri 3 – AI Ini Bantu Manusia Temukan Jati Diri
Meskipun ada beberapa data yang melampaui ekspektasi, namun hal ini bukan merupakan kabar baik. Kenaikan inflasi dikaitkan dengan cuaca buruk, bukan permintaan domestik yang lebih kuat. Lonjakan impor mencerminkan pembelian chip yang dipercepat menjelang kemungkinan pembatasan teknologi AS. Peningkatan penjualan ritel dipengaruhi oleh perbandingan yang rendah di tahun 2023. Secara keseluruhan, data tersebut melukiskan gambaran yang mengkhawatirkan bagi para pembuat kebijakan. Mereka semakin mungkin untuk meningkatkan stimulus kecuali mereka menerima pertumbuhan yang lebih lambat dan kemungkinan spiral penurunan kepercayaan konsumen dan bisnis. "Kinerja ekonomi saat ini masih di bawah target, sehingga perlu dilakukan intervensi kebijakan yang segera dan signifikan", kata Carlos Casanova, ekonom senior Asia di Union Bancaire Priv?e? (UBP). Dia menambahkan bahwa hal ini mungkin memerlukan pemerintah untuk memperlebar defisit anggaran menjadi 4% dari produk domestik bruto (PDB) dari target 3%.
Seorang penasihat kebijakan, yang berbicara dengan syarat anonim, mengatakan bahwa Beijing mungkin memutuskan pada bulan Oktober untuk mempercepat sebagian dari kuota penerbitan obligasi tahun depan jika pertumbuhan tidak menunjukkan tanda-tanda pulih di musim panas. "Jika tidak, ekonomi akan terlihat buruk, dan target 5% akan tidak mungkin tercapai", kata penasihat tersebut, tanpa menjelaskan ke mana stimulus tersebut akan dialokasikan. China melakukan langkah serupa pada Oktober tahun lalu, ketika mereka meningkatkan defisit menjadi 3,8% dari PDB dari 3,0% dan secara terpisah mempercepat sebagian dari kuota utang pemerintah daerah tahun 2024 untuk investasi dalam pencegahan banjir dan infrastruktur lainnya. Perbedaan yang mungkin terjadi dari tahun lalu adalah bagaimana uang tambahan tersebut akan dibelanjakan.
Strategi biasa berupa pengeluaran infrastruktur semakin menghasilkan pengembalian yang semakin kecil setelah puluhan tahun investasi dalam jembatan, jalan, dan rel kereta api. Sementara itu, pendorong pertumbuhan favorit China, manufaktur canggih, memicu ketegangan perdagangan dan kekhawatiran tentang kelebihan kapasitas industri dan deflasi harga di tingkat pabrik. "Ekonomi China, mengingat ukurannya, tidak dapat mengandalkan manufaktur dan ekspor saja", tulis analis Societe Generale dalam catatan tentang data terbaru. "Untuk mencapai target pertumbuhan 5% – jika itu masih menjadi target – para pembuat kebijakan perlu meningkatkan dukungan untuk permintaan domestik". Ketika konsumen semakin berhati-hati dalam mengeluarkan uang, raksasa e-commerce China terpaksa memberikan diskon dan promosi besar-besaran untuk menarik pembeli, yang menekan margin di seluruh sektor ritel. Alibaba Group Holding melewatkan ekspektasi pasar untuk pendapatan pada hari Kamis, karena penjualan e-commerce domestik perusahaan tertekan oleh pengeluaran konsumen yang berhati-hati.
Pertemuan kebijakan tingkat tinggi pada bulan Juli menjanjikan pergeseran bertahap ke arah stimulus konsumen, yang oleh para analis dianggap sebagai pengakuan resmi bahwa strategi sebelumnya tidak bekerja sebagaimana mestinya. Sebuah artikel di media pemerintah minggu ini menghidupkan kembali gagasan yang diterapkan di Amerika Serikat dan tempat lain selama pandemi, tetapi ditolak di Beijing. China Daily, mengutip tiga ekonom dari lembaga pemikir yang didukung pemerintah, mengatakan bahwa pemerintah "harus mempertimbangkan dukungan langsung tambahan kepada konsumen senilai setidaknya 1 triliun yuan (US$139 miliar) – baik berupa uang tunai atau voucher".
Jumlah tersebut setara dengan 0,8% dari PDB tahun lalu. Langkah seperti itu "akan mengharuskan perluasan rasio defisit tahun ini atau persetujuan obligasi khusus tambahan dari kas negara", tulis artikel tersebut. Li Daokui, direktur Pusat Akademik untuk Praktik dan Pemikiran Ekonomi Tiongkok di Universitas Tsinghua, dikutip mengatakan bahwa "sangat disarankan" agar kupon konsumsi tersebut diterbitkan selama liburan Hari Nasional selama seminggu pada bulan Oktober. Sebagian besar ekonom skeptis bahwa Beijing akan menerapkan langkah tersebut, mengingat penolakan di masa lalu.
Selama pandemi, para pejabat lebih suka mendukung bisnis dan membiarkan konsumen mengurus diri mereka sendiri. Xing Zhaopeng, ahli strategi senior China di ANZ, mengatakan bahwa dampak voucher tersebut akan bersifat satu kali dan bahwa konsumsi hanya akan meningkat secara berkelanjutan ketika pasar properti dan saham yang sedang krisis mulai pulih. Dia memperkirakan kekayaan properti rumah tangga telah turun 20% hingga 30% dari puncak 600 triliun yuan – penurunan yang kira-kira setara dengan output ekonomi tahunan China.
