Harga Bitcoin Turun: Futures Market dan Kebijakan Moneter

pibitek.biz -Penurunan harga Bitcoin yang signifikan pada awal minggu ini, yang mengakibatkan penurunan lebih dari 4,40% dalam 24 jam, didorong oleh aktivitas perdagangan di pasar futures, seperti yang terlihat dari data indeks likuiditas Bitcoin dari Brave New Coin. Penurunan harga Bitcoin ini terjadi bersamaan dengan gelombang kehati-hatian yang melanda pasar ekuitas global. Para ahli kripto mempertanyakan potensi penurunan lebih lanjut karena ekspektasi kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ), yang memiliki dampak berantai di pasar keuangan, termasuk mata uang kripto.

Data pasar futures Bitcoin perpetual menunjukkan adanya "long squeeze" selama beberapa jam terakhir, di mana likuidasi posisi long melonjak tajam, menurut Julio Moreno, Kepala Riset CryptoQuant. Long squeeze terjadi ketika harga aset turun, memaksa pedagang dengan posisi long yang leveraged untuk menjual atau menghadapi likuidasi guna memenuhi persyaratan margin, sehingga memperburuk tekanan jual. Tekanan jual yang meningkat ini dapat mendorong harga lebih rendah, memicu margin call tambahan dan likuidasi paksa, memperkuat momentum penurunan.

Selama 24 jam terakhir, total 67.689 pedagang mengalami likuidasi, mengakibatkan total likuidasi di seluruh bursa terpusat mencapai $188,38 juta, menurut data dari Coinglass. Bitcoin menjadi yang terdepan dalam likuidasi pasar kripto ini, dengan hampir $48,49 juta terhapus selama periode ini. Yang patut dicatat, lebih dari $40 juta dari likuidasi Bitcoin tersebut dikaitkan dengan posisi long, menyoroti dampak long squeeze pada pedagang yang optimis. Pada hari Minggu, analis CryptoQuant menyoroti spekulasi yang meningkat di pasar futures kripto karena open interest—total nilai kontrak yang belum diselesaikan—mencapai sekitar $19,1 miliar.

Mereka mencatat bahwa sejak Maret 2024, open interest telah melampaui $18,0 miliar hanya enam kali, dengan setiap kejadian diikuti oleh penurunan harga. Pola ini menunjukkan korelasi yang konsisten antara tingkat open interest yang tinggi dan koreksi harga berikutnya di pasar Bitcoin. Lingkungan makro ekonomi juga berkontribusi pada dinamika pasar saat ini. Pada hari Jumat, partai yang berkuasa di Jepang memilih Shigeru Ishiba sebagai Perdana Menteri berikutnya, sebuah keputusan yang dapat menandakan perubahan dalam kebijakan moneter negara tersebut.

Ishiba dikenal mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ, sebuah posisi yang sejalan dengan Gubernur Bank Sentral Kazuo Ueda. Antisipasi potensi kenaikan suku bunga di masa depan telah memicu kehati-hatian di pasar saham global, meredam optimisme yang muncul setelah langkah stimulus ekonomi terbaru China dan penurunan suku bunga Federal Reserve AS pada 18 September. Investor khususnya waspada terhadap pengulangan pengurangan yen carry trade yang terjadi pada akhir Juli. Peristiwa ini memicu kepanikan di pasar keuangan dan menyebabkan Bitcoin anjlok tajam dari $70.000 menjadi di bawah $50.000 dalam beberapa hari.

Yen carry trade melibatkan pinjaman yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi pada aset yang menghasilkan keuntungan lebih tinggi, dan pengurangannya dapat memiliki dampak pasar yang signifikan. Penunjukan Ishiba telah menyebabkan apresiasi yen yang diperbarui, tetapi Indeks Nikkei 225 Jepang turun 4,8%, menandai penurunan tertajamnya dalam delapan minggu. Penurunan di pasar saham Jepang ini telah berdampak pada ekuitas global, berkontribusi pada peningkatan volatilitas pasar. Pada hari Senin, S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average sedikit turun setelah Dow mencapai rekor tertinggi pada hari Jumat.

Sebaliknya, Shanghai Composite China melonjak lebih dari 8%, lompatan terbesarnya sejak 2008, setelah langkah stimulus baru Beijing yang bertujuan untuk meningkatkan ekonomi. Pergerakan yang kontras di pasar global menggarisbawahi keterkaitan kebijakan ekonomi dan sentimen investor. Sementara stimulus agresif China telah mendorong pasar sahamnya, kekhawatiran tentang pengetatan kebijakan moneter di Jepang dan potensi dampaknya pada penilaian mata uang menimbulkan kegelisahan di tempat lain. Dalam pasar kripto, volatilitas yang meningkat berfungsi sebagai pengingat akan pengaruh faktor-faktor makro ekonomi. "Gabungan posisi leveraged di pasar futures dan ketidakpastian ekonomi global menciptakan badai yang sempurna untuk volatilitas Bitcoin", komentar seorang analis pasar. Ke depan, pedagang dan investor akan memantau dengan cermat kebijakan bank sentral dan implikasinya bagi aset tradisional dan digital. Pola berulang open interest yang tinggi yang mengarah pada penurunan harga menunjukkan kehati-hatian mungkin diperlukan ketika pasar futures menjadi terlalu panas. Selain itu, potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ dapat terus berdampak pada pasar keuangan global.

Saat bank sentral menavigasi keseimbangan yang rumit antara merangsang pertumbuhan dan mengendalikan inflasi, keputusan mereka kemungkinan akan memiliki efek yang luas. Bagi Bitcoin, pertemuan berbagai faktor—termasuk sentimen pasar, dinamika pasar futures, dan kebijakan makro ekonomi—berkontribusi pada lintasan harga saat ini. Apakah ini menandai awal penurunan yang berkelanjutan atau koreksi sementara masih harus dilihat. Jelas, tren terkini menunjukkan bahwa pasar kripto, dengan Bitcoin sebagai ujung tombaknya, sangat rentan terhadap pengaruh eksternal.

Peristiwa global yang tidak terkait langsung dengan teknologi blockchain dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tajam, yang mengakibatkan kerugian besar bagi investor yang tidak siap. Tidak hanya itu, pasar futures yang semakin spekulatif memperburuk volatilitas, memicu perilaku kawanan yang dapat mengakibatkan kerugian besar bagi pedagang yang tidak berpengalaman. Penurunan harga Bitcoin yang baru-baru ini menunjukkan pengaruh yang kuat dari faktor-faktor eksternal, seperti sentimen investor, kebijakan moneter, dan geopolitik.

Pergerakan pasar futures yang cepat dan potensi pengetatan kebijakan moneter global menimbulkan ketidakpastian bagi pasar kripto. Untuk jangka pendek, volatilitas yang tinggi kemungkinan akan berlanjut, sementara investor menunggu kejelasan lebih lanjut tentang arah kebijakan ekonomi global.